OB体育app下载全年快递行业在供需两弱（疫情限制供给、电商需求偏弱）OB体育app下载、油价上行的压力环境下，业务量、成本受到冲击，但在政策监管+格局改善的背景下，价格涨幅＞成本涨幅，价格对业绩弹性大，头部快递企业最终实现了出色的业绩表现，股价显著跑赢消费与交运指数。

　　2023年是中国快递行业供需修复、成本改善的红利期。全年快递行业供需两端将全面复苏，产能爬坡及油价均值回归将带来成本端的大幅改善OB体育app下载，成本降幅＞价格降幅，成本节降空间内的价格调整反而能使头部企业实现量利双升，看好全年维度头部快递企业业绩高增长。

　　展望2023年，随着疫情防控全面放开，供需修复带来增长弹性OB体育app下载，产能爬坡+油价下行带来成本弹性，头部企业业绩弹性亦不可忽视。

　　自上而下看，2023年主要关注行业件量增速与成本降幅，高增长+成本下降有望成为快递企业业绩释放的关键。

　　自下而上看，个股均有潜在机会：优选龙头：管理领先（中通快递，圆通速递，逐季验证），第二曲线验证）；重视反转：困境反转（韵达股份，Q2验证），后发优势（申通快递，Q2验证） 。

　　行业景气度不及预期、价格战重启、监管政策变动、加盟网络不稳定、人工成本快速通胀、油价持续上涨、疫情封控冲击企业运营、互联网企业再度强制介入、重点关注公司业绩不达预期。